公用股和REITs慢火煎魚穩步破頂

領展房產基金早在2015年初創歷史高位，可能只是指數基金入貨被動推升造成，故我不計算领汇，就算這樣，股價也早已升穿2013年水平。

陽光房地產基金是香港REITs中，除领汇外第一只創歷史高位的REITs，
前歷史高位為2013年中的$3.92，目前創出$4.2高位。

香港REITs中，
第二只創歷史高位的即將出現，就是置富產業信託，前歷史高位為2013年中的$8.61，目前高位$8.58。
第三是泓富置富產業信託，前歷史高位為2013年中的$3.11，目前高位$3.05。

市場資金泛濫，歐日持續放水，利率再創低位，除了國債外，REITs就是另一種穩定收息的產品，視為國債代替品不為過。

市場追求穩定收息，資金不斷湧入，REITs再破頂不遠矣。
現在有多少人炒股有賺？炒股十之有八九，表現還差過持有公用股和REITs長坐。

如果人能夠回顧過去表現，那麼他們一定會減少無謂的炒股，將更投入穩定收息的公用股和REITs，即使未來放水大減，利率回升，市場資金不再充裕，人們由於日益老化卻壽命連年增長，也只會更趨保守收息，穩定的現金流入可保你日後長壽健康，我想大家不會希望八十歲還遭遇大比例供股合股、停牌復牌停牌復牌、突然不派息、公司好端端營運卻玩什麼外匯對賭虧翻了百多億等等吧。你們看看日本的REITs，可作借鏡，日本人口老化壽命長而且教育水平高。市場愈成熟，穩定收息的公用股和REITs愈受歡迎。

股市是一個投票場，愈多人投票，股價愈高，股價可視為大部分人的取向，公用股和REITs不會無端創歷史高位，事必有因。

第一次熊市增加新人A買入，舊人卻只會持有不會沽出，
第二次熊市增加新人B買入，舊人和新人A  卻只會持有不會沽出，
第三次熊市增加新人C買入，舊人和新人AB  卻只會持有不會沽出，
第四次熊市增加新人D買入，舊人和新人ABC  卻只會持有不會沽出，
第X 次熊市增加ABCDEF.....買入，舊人和新人ABCDE.....卻只會持有不會沽出，

股市每一次熊市只能催生更多人買入穩定收息的公用股和REITs，結果每次熊市，公用股和REITs總能持續成長，由於股票供應持續下降，在股市回複正常時，它們差不多可以再創新高了。

附上恆生公用指數15年圖